一、 概念概況

石油瀝青是原油加工過(guò)程中的一種重要產(chǎn)品，主要由碳?xì)浠�合物及其非金屬（氧、硫、氮）衍生物組成，在常溫下呈黑色或黑褐色的粘稠液體、半固體或固體。其主要用途是作為道路工程的粘結(jié)料，用于鋪設(shè)高速公路、國(guó)道、城市道路及機(jī)場(chǎng)跑道等，亦可用于建筑工程中的防水、防潮材料。

在中國(guó)，石油瀝青的產(chǎn)量與消費(fèi)量與國(guó)家的基建投資規(guī)模高度相關(guān)，其市場(chǎng)表現(xiàn)直接反映了交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的強(qiáng)度與節(jié)奏。

二、 行業(yè)特點(diǎn)

1. 強(qiáng)周期性：行業(yè)發(fā)展與國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)周期，特別是固定資產(chǎn)投資周期緊密相連。經(jīng)濟(jì)上行期，基建投資活躍，瀝青需求旺盛；反之則需求疲軟。

2. 政策驅(qū)動(dòng)性：國(guó)家的“十四五”規(guī)劃、交通強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略、地方政府專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模等政策對(duì)瀝青需求具有決定性影響。公路新建與養(yǎng)護(hù)計(jì)劃是市場(chǎng)需求的主要來(lái)源。

3. 季節(jié)性明顯：受氣溫和降水影響，道路施工具有明顯的季節(jié)性。通常，第二、三季度為施工旺季，是瀝青消費(fèi)的高峰期；第一、四季度則為淡季。

4. 區(qū)域分布不均：產(chǎn)能和消費(fèi)市場(chǎng)高度集中。主要產(chǎn)區(qū)靠近原油資源或大型煉廠，而消費(fèi)地則與經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度和基建密度相關(guān)，華東、華南、華北是核心區(qū)域。

三、 市場(chǎng)現(xiàn)狀分析

據(jù)博思數(shù)據(jù)發(fā)布的《2024-2030年中國(guó)石油瀝青市場(chǎng)分析與投資前景研究報(bào)告》表明：2025年上半年我國(guó)石油瀝青產(chǎn)量累計(jì)值達(dá)1796.7萬(wàn)噸，期末總額比上年累計(jì)增長(zhǎng)7.7%。當(dāng)前中國(guó)石油瀝青市場(chǎng)正呈現(xiàn)出 “觸底反彈，溫和復(fù)蘇” 的顯著特征。

• 產(chǎn)量方面：V型反轉(zhuǎn)確立

  • 增長(zhǎng)拐點(diǎn)確認(rèn)：2024年全年，瀝青產(chǎn)量同比增速持續(xù)為負(fù)（累計(jì)增長(zhǎng)從7月的-9.8%到12月的-8.2%），反映出當(dāng)時(shí)市場(chǎng)需求疲軟。然而，進(jìn)入2025年，形勢(shì)發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變。從3月開(kāi)始，當(dāng)月產(chǎn)量同比增長(zhǎng)率由負(fù)轉(zhuǎn)正（7.7%），并持續(xù)攀升至6月的11.1%。累計(jì)增長(zhǎng)率也從2月的-0.8%快速提升至6月的7.7%。這表明市場(chǎng)供給端已積極響應(yīng)需求的回暖。

    

  • 絕對(duì)產(chǎn)量回升：2025年上半年累計(jì)產(chǎn)量達(dá)1796.7萬(wàn)噸，超過(guò)去年同期水平，且單月產(chǎn)量基本穩(wěn)定在300萬(wàn)噸以上，顯示出生產(chǎn)的穩(wěn)定性和信心恢復(fù)。

    

• 區(qū)域格局：山東龍頭地位穩(wěn)固，區(qū)域集中度高

  • 山東省是絕對(duì)核心：2025年3-6月，山東省單月產(chǎn)量均在110萬(wàn)噸以上，遠(yuǎn)超其他省份，占全國(guó)產(chǎn)量的比重超過(guò)三分之一，是全國(guó)瀝青供應(yīng)的“壓艙石”。

    

  • 重點(diǎn)產(chǎn)區(qū)明確：河北、遼寧、江蘇、廣東、海南等省份是第二梯隊(duì)的重要產(chǎn)區(qū)。這些省份要么是傳統(tǒng)煉化大省，要么是基建需求大省，形成了產(chǎn)銷一體的格局。

  • 西部省份潛力初顯：云南、新疆等省份的產(chǎn)量雖不大，但保持穩(wěn)定，反映了中西部地區(qū)基建需求的持續(xù)存在。

• 需求端：政策發(fā)力支撐需求回暖

  • 2025年需求的強(qiáng)勁反彈，主要得益于國(guó)家“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策框架下，對(duì)交通基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域投資的加碼。各地重大項(xiàng)目集中開(kāi)工，特別是“十四五”規(guī)劃后半程的重大公路項(xiàng)目進(jìn)入施工高峰期，直接拉動(dòng)了道路瀝青的需求。

  • 此外，龐大的公路存量資產(chǎn)進(jìn)入集中養(yǎng)護(hù)期，預(yù)防性養(yǎng)護(hù)和修復(fù)性養(yǎng)護(hù)需求為瀝青市場(chǎng)提供了穩(wěn)定的增量空間。

四、 未來(lái)趨勢(shì)展望

1. 需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變：從過(guò)去以“新建為主”轉(zhuǎn)向“新建與養(yǎng)護(hù)并重”。隨著國(guó)家公路網(wǎng)絡(luò)日益完善，養(yǎng)護(hù)市場(chǎng)需求占比將逐年提升，成為行業(yè)穩(wěn)定的基石。

2. 綠色與可持續(xù)發(fā)展：工廠化再生、溫拌瀝青、橡膠瀝青等環(huán)保技術(shù)將加速推廣應(yīng)用。國(guó)家對(duì)“雙碳”目標(biāo)的追求，將倒逼行業(yè)向節(jié)能、減排、資源循環(huán)利用方向轉(zhuǎn)型。

3. 產(chǎn)品高端化與專業(yè)化：針對(duì)不同氣候條件、交通荷載的特種瀝青（如高模量瀝青、改性瀝青）需求增加，產(chǎn)品附加值不斷提升。

4. 產(chǎn)業(yè)集中度提升：在環(huán)保、安全、能效標(biāo)準(zhǔn)日益嚴(yán)格的背景下，小型、落后產(chǎn)能將持續(xù)出清，市場(chǎng)份額將進(jìn)一步向頭部大型煉化企業(yè)集中。

五、 挑戰(zhàn)與機(jī)遇

挑戰(zhàn)：

• 原材料價(jià)格波動(dòng)：國(guó)際原油價(jià)格的不確定性，直接傳導(dǎo)至瀝青成本端，給生產(chǎn)企業(yè)帶來(lái)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

• 環(huán)保壓力：生產(chǎn)過(guò)程中的排放標(biāo)準(zhǔn)日益嚴(yán)格，以及施工過(guò)程中的環(huán)保要求，增加了企業(yè)的合規(guī)成本。

• 融資環(huán)境：基建項(xiàng)目的資金到位情況直接影響瀝青需求的穩(wěn)定性，地方財(cái)政壓力可能成為潛在制約因素。

機(jī)遇：

• 國(guó)家戰(zhàn)略紅利：“交通強(qiáng)國(guó)”、“新基建”、“城市更新”等國(guó)家戰(zhàn)略為瀝青行業(yè)提供了長(zhǎng)期、穩(wěn)定的市場(chǎng)需求。

• 技術(shù)創(chuàng)新窗口：綠色低碳技術(shù)的發(fā)展為有研發(fā)實(shí)力的企業(yè)提供了差異化競(jìng)爭(zhēng)和搶占新市場(chǎng)的機(jī)遇。

• 海外市場(chǎng)拓展：隨著“一帶一路”倡議的深入，中國(guó)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)能力向外輸出，將帶動(dòng)瀝青相關(guān)產(chǎn)品與技術(shù)的出口。

六、 總結(jié)

綜合來(lái)看，中國(guó)石油瀝青市場(chǎng)在經(jīng)歷2024年的調(diào)整后，于2025年上半年迎來(lái)了明確的復(fù)蘇信號(hào)。當(dāng)前市場(chǎng)由積極的財(cái)政政策和密集的基建項(xiàng)目所驅(qū)動(dòng)，呈現(xiàn)出供需兩旺的態(tài)勢(shì)。展望未來(lái)，行業(yè)雖面臨成本與環(huán)保的壓力，但更孕育在綠色轉(zhuǎn)型和精細(xì)化發(fā)展中的巨大機(jī)遇。在這個(gè)過(guò)程中，博思數(shù)據(jù)將繼續(xù)關(guān)注行業(yè)動(dòng)態(tài)，為相關(guān)企業(yè)和投資者提供準(zhǔn)確、及時(shí)的市場(chǎng)分析和建議。

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